澳门二手电单车交易平台:中信保誠基金提雲濤:量化投資也有「價值觀」

最新资讯 2019年12月16日 5:01

中信保誠基金提雲濤:量化投資也有「價值觀」

中信保誠基金提雲濤:量化投資也有「價值觀」

【爱立信被罚74亿元】

「我在量化投資領域已經有21年的經驗了♂,但我始終沒有變成一個純粹的『技術派』♂。21年曆經幾度牛熊的考驗∟♀☆,讓我成為了堅定的量化『價值派』⌒﹡。」提雲濤對中國證券報記者說∵?。

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提雲濤認為▽△,多年來π□,A股的市場結構在多個階段均出現較大變化♂,沒有一個量化模型可以完美適應不同階段的A股市場┊□,因此∵♂□,必須要緊跟量化因子所依據的經濟、金融邏輯變化↑◇◇,才有可能根據市場結構的改變適時調整量化模型∴,保障量化投資組合的業績穩定⊿∵。「我更願意把量化作為一種工具?↑,即把主觀的投資理念、投資策略客觀化、模型化∟∵,通過人機結合☆,相互反饋⊙∴♂,實現共同優化□?。」提雲濤說□♀〇。

在普通投資者的心目中□▽◇,量化投資往往與冷冰冰的機器模型挂鉤⊿⊙,與價值投資似乎相隔于兩個世界┊♂。但在中信保誠基金量化投資總監提雲濤眼裡﹡,這種人為的割裂其實是對量化投資的誤解♂□?,量化投資同樣可以秉承價值投資理念♂?,通過「主動+量化」的模式♂⌒▽,來挖掘出估值合理、穩健增長的優質個股〇☆,從而為投資者帶來長期穩健、可持續的超額收益♂♂。

基本面是核心要素大多數從事量化投資的基金經理在面對客戶時∵,會侃侃而談自己的量化模型↑,強調自己因子的有效性⊿,但提雲濤有些不同△♂。在與記者的交談中♂﹡,他始終在強調∵,即便是在量化投資中♂〇⊿,基本面因素也是最重要的考量π↑,這也是他的量化投資「價值觀」?〇〇。

「我的量化模型更側重於『基本面指標』□⊿,如估值、成長、業績、盈利質量等△△↑。」提雲濤說:「比如π⊙,我會選擇盈利能力強且經營相對穩定的企業∵,或者低估值但卻具有一定成長預期的個股∵⊙△,再結合市場波動情況⊙π,將金融邏輯與統計規律揉進量化模型中♂π〇,實現更好的投資效果♂。」提雲濤說♂♂。

提雲濤指出▽〇◇,能夠長期穩定分紅的上市公司┊∟□,其身上的「優質」特徵非常明顯﹡♂⌒,例如盈利穩定、凈資產收益率較高、現金流充沛等▽▽﹡,這在當前經濟環境下十分難得⊙。此外□∵▽,由於公司的財務更健康⊿,市場對其可持續發展能力預期明朗〇∟,因此其長期股價表現就會突出∟〇。「這也是為什麼外資、保險、社保等長線投資者鍾愛高分紅股票的原因?∟♂。而這些長線投資者正不斷湧入A股▽,讓A股開始有了新的市場結構特徵⊿﹡,這也是量化投資不容忽視的變化♂♀∟。」提雲濤說□∴〇。

看重「紅利」賽道在提雲濤的「價值觀」里◇♂△,上市公司能否持續分紅⊙△,是量化投資的一個硬核指標?♂。

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